Kritikan Ketua Pembangkang, Datuk Seri Hamzah Zainudin, yang mendakwa Kerajaan Madani “menyembelih angsa bertelur emas” (merujuk kepada Petronas, KWAP, dan TNB) adalah naratif politik yang mengabaikan hakikat tadbir urus fiskal berhemah, mandat pemegang saham, serta pelaburan strategik negara.

1. Bayaran Dividen Petronas (RM163 Bilion): Mampan, Berdisiplin, dan Jauh Lebih Rendah daripada Era Terdahulu
Hamzah mendakwa dividen RM163 bilion (2023–2027) membebankan Petronas. Realitinya, purata dividen di bawah Kerajaan Madani (~RM32 bilion setahun, dengan penurunan ke RM27 bilion pada 2026) adalah berhemah dan berasaskan kemampuan tunai semasa syarikat.

Angka ini jauh lebih terkawal berbanding pentadbiran sebelum ini:
– Pada tahun 2019, Petronas pernah membayar dividen khas sehingga RM54 bilion.
– Pada tahun 2022 (era Perikatan Nasional/pentadbiran terdahulu), dividen mencecah RM50 bilion.

Keupayaan Modal (Capex) kekal terpelihara. Pengurangan dividen tahunan memberi ruang kepada Petronas untuk mengekalkan penarafan kredit antarabangsa (credit rating) yang kukuh serta membiayai projek strategik (seperti LNG Canada Fasa 2, eksplorasi Suriname, dan projek tenaga hijau). Dividen yang diisytiharkan sentiasa diputuskan oleh Lembaga Pengarah Petronas mengikut ujian solvensi (solvency test), bukannya penarikan modal secara melulu.

Petronas dimiliki sepenuhnya oleh Kerajaan Persekutuan bagi pihak rakyat. Memulangkan sebahagian pulangan petroleum untuk membiayai perkhidmatan awam asas (kesihatan, pendidikan, infrastruktur) adalah mandat penubuhannya di bawah Akta Pembangunan Petroleum 1974.

2. Mandat KWAP: Pelaburan Pembangunan Berimpak Tinggi, Bukan Penyelewengan Dana
Hamzah mendakwa KWAP “bukan bank pembangunan” dan hanya wujud untuk membayar pencen, sambil mempersoalkan pelaburan dalam inisiatif Dana Iklim, semikonduktor, dan penginapan pelajar Vista Kampus.

Dana persaraan global terkemuka (seperti Caisse de dépôt di Kanada atau Temasek di Singapura) mengamalkan strategi mempelbagaikan portfolio ke dalam aset alternatif – termasuk infrastruktur, teknologi, dan tenaga boleh diperbaharui – bagi menjana hasil jangka panjang yang mampan (commercial viable returns).

Inisiatif seperti ekosistem semikonduktor dan peralihan tenaga adalah sektor berimpak tinggi yang menjanjikan pulangan modal kukuh, sekali gus mengukuhkan nilai dana persaraan untuk masa hadapan. Projek seperti penginapan pelajar (Vista Kampus) beroperasi atas model perkongsian awam-swasta (PPP) yang berstruktur dengan pulangan sewaan terjamin (concession/rental yields), bukannya bantuan hangus (grant). KWAP tertakluk kepada panel pelaburan bebas dan Akta Kumpulan Wang Persaraan 2007 yang ketat.

3. Penjajaran TNB: Imbangan Antara Kelestarian Korporat dan Kesejahteraan Rakyat
Hamzah mendakwa peluasan aras perlindungan bil elektrik (600 kWj ke 800 kWj) menjejaskan nilai pasaran TNB sebanyak RM1.6 bilion dan menjejaskan pencarum KWSP.

Turun naik harga saham jangka pendek (market capitalization volatility) adalah perkara lazim dalam pasaran modal dan tidak melambangkan kemerosotan operasi tunai TNB. Di bawah kerangka Kawal Selia Berasaskan Insentif (IBR) dan mekanisme Pelepasan Kos Bahan Api Automatik (ICPT), margin pulangan asas TNB ke atas aset terkawal (regulated asset base) kekal dijamin oleh kerajaan.

Sebagai entiti utiliti monopoli yang dilesenkan kerajaan, TNB mempunyai tanggungjawab memastikan kestabilan tarif elektrik agar tidak mencetuskan kejutan inflasi kepada 85% isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana. Kestabilan ekonomi domestik inilah yang membolehkan industri dan perniagaan terus menggunakan elektrik, yang akhirnya menjamin perolehan TNB dalam jangka panjang.

Rumusan: Menjaga Angsa, Mengagihkan Telur Secara Saksama
Analogi “angsa bertelur emas” yang digunakan Hamzah sebenarnya memutarbelitkan fungsi asas GLC dan GLIC di Malaysia:

• Bukan Menyembelih: Kerajaan Madani tidak melucutkan aset (asset stripping) atau memaksa pinjaman melampau kepada syarikat-syarikat ini; sebaliknya, kerajaan memperkukuh tadbir urus dan ketelusan pemerolehan.
• Keseimbangan Dividen dan Pelaburan: Pulangan dividen dan pelaburan disalurkan terus bagi mengurangkan defisit fiskal negara dan membantu rakyat tanpa mengorbankan belanjawan modal (capex) syarikat.
• Penyelarasan Dasar Negara: Menyelaraskan syarikat berkaitan kerajaan dengan agenda nasional (Peralihan Tenaga Negara/NETR dan Pelan Induk Perindustrian Baharu/NIMP 2030) bukanlah “campur tangan politik”, tetapi strategi ekonomi moden untuk memastikan institusi milik negara memacu pertumbuhan ekonomi masa depan.