Keputusan kerajaan untuk memberikan RM1.1 bilion kepada Sapura Energy Bhd telah mencetuskan pelbagai reaksi. Ada yang mendakwa ini adalah “bailout” atau penyelamatan syarikat besar dengan wang rakyat. Tetapi hakikatnya, pelaburan ini bukan untuk menyelamatkan pemegang saham atau eksekutif tertinggi Sapura Energy – sebaliknya, ia adalah untuk memastikan ribuan vendor tempatan yang terlibat dalam sektor minyak dan gas terus bertahan.

Fokus kepada Vendor, Bukan Eksekutif

Dalam pemfailan kepada Bursa Malaysia, Sapura Energy mengesahkan bahawa RM1.1 bilion ini hanya boleh digunakan untuk membayar hutang kepada vendor Malaysia, bukan untuk menyelamatkan pengurusan atasan atau pemegang saham syarikat.

Ini sejajar dengan pendirian Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim ketika berdebat dengan Datuk Seri Najib Razak pada 2022, di mana beliau menegaskan bahawa sebarang bantuan kerajaan kepada syarikat bermasalah harus terus disalurkan kepada vendor dan pekerja tempatan, bukan kepada eksekutif atau pemegang saham.

Sebagai perbandingan, ketika Najib mencadangkan Petronas atau Khazanah mengambil alih Sapura Energy, pendekatan yang diambil kerajaan hari ini adalah lebih strategik kerana ia tidak membebankan syarikat milik kerajaan dengan liabiliti tambahan.

Kenapa RM1.1 Bilion Disalurkan Melalui Sapura Energy?

Salah satu persoalan utama yang timbul adalah kenapa bantuan ini perlu diberikan melalui Sapura Energy, dan bukan terus kepada vendor? Jawapannya mudah:

– Hutang ini berada dalam buku kewangan Sapura Energy.
Syarikat ini mempunyai RM5.2 bilion liabiliti, termasuk jumlah yang tertunggak kepada vendor. Jika pembayaran dilakukan secara langsung kepada vendor tanpa melalui Sapura, ia tidak akan menyelesaikan masalah kewangan syarikat secara menyeluruh.
– Membantu vendor = Menyelamatkan industri O&G tempatan.
Vendor yang terjejas adalah perusahaan kecil dan sederhana (PKS) dalam sektor minyak dan gas Malaysia. Jika mereka tidak menerima bayaran, bukan sahaja syarikat mereka akan terkesan, tetapi ribuan pekerja mereka juga akan kehilangan pekerjaan.

Kerajaan Tidak Rugi, Malah Mungkin Untung

Bantuan ini juga diberikan dalam bentuk Redeemable Convertible Loan Stocks (RCLS), iaitu pinjaman yang boleh ditukar menjadi pegangan saham kerajaan dalam Sapura Energy pada masa hadapan.

• Jika Sapura Energy kembali pulih, kerajaan boleh menukar pinjaman ini kepada saham dan mendapat pulangan pelaburan.
• Sapura Energy kini mempunyai RM11.8 bilion dalam nilai kontrak (order book), termasuk dalam usaha sama dengan syarikat lain. Ini bermakna syarikat ini masih mempunyai prospek yang baik untuk pulih dan berkembang semula.
  Jadi, dakwaan bahawa ini adalah “bailout” untuk menyelamatkan syarikat tanpa pulangan kepada kerajaan adalah tidak tepat.

Bantuan Untuk Vendor, Bukan Untuk Syarikat

Jika ada yang masih mengatakan ini adalah “bailout”, maka ia adalah “bailout” untuk membantu ribuan vendor dan pekerja mereka yang bergantung kepada industri minyak dan gas Malaysia – bukan untuk menyelamatkan golongan atasan dalam Sapura Energy.

Pendekatan ini adalah lebih adil, lebih strategik dan lebih menguntungkan negara dalam jangka panjang, selari dengan dasar yang Perdana Menteri pernah tegaskan sebelum ini.